贝森特能赢市场吗 激进干预引争议。贝森特，这位曾帮助索罗斯击垮英格兰银行的人，如今正用类似的手法来守护美国国债市场。今年，他通过一系列出人意料的市场操作，将个人信誉押注在降低美国借贷成本上。据媒体报道，他已成为数十年来干预金融市场最积极的财政部长之一。
最近，继美日联手干预日元后，贝森特宣布扩大美债回购规模。财政部表示，将10年至30年期美债的回购规模至少翻倍。消息公布当日，10年期美债收益率下降约6个基点，30年期则下降近9个基点，美元指数也跌至三个月低点。贝森特曾公开表示，他的工作是做全国最顶级的债券销售员，而美债收益率则是衡量成功与否的关键指标。
要理解贝森特的方法，可以追溯到1992年。当时他在索罗斯基金任职，参与构建了做空英镑的头寸。那一年的“黑色星期三”，英镑被迫退出欧洲汇率机制，索罗斯净赚逾10亿美元。此后，贝森特回归索罗斯担任首席投资官，并主导了一系列成功的交易。2015年，他创立了自己的基金Key Square Capital Management，押注英国脱欧和特朗普两次当选均取得成功。
这套找到市场脆弱点并顺势推动的逻辑贯穿了他的职业生涯。而现在，他要用同样的直觉，但做相反的事情——守住一个承压的市场。
今年，贝森特的干预行动形成了清晰的逻辑链。首先是联合日本干预日元汇率，这是美国近三十年来首次直接干预日元。接着，财政部暗示可能削减长期债券发行规模，向市场传递供给收紧的预期。最后，本周宣布将长债回购规模至少翻倍，从需求端托住价格。
贝森特的操作与财政部的传统原则形成冲突。美国财政部一直奉行规则化、可预期的债务管理原则，但他现在已背离这一承诺。前美国财政部官员Mark Sobel认为，贝森特是激进主义者，这让人想起他的对冲基金背景。
然而，经济学家质疑这些干预措施能否解决结构性问题。联邦净利息支出持续增长，赤字也在上升，社保、医保、国防和债务利息支出均增加。布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks直言，这不是在解决根本问题，而是在试图操控收益率曲线。BNY宏观策略师John Velis也表示，考虑到当前的支出政策和战争，缓解长端压力将非常困难。
尽管短期内市场有所反应股票配资平台，但苏黎世保险首席策略师Guy Miller指出，这种方法只能暂时有效。如果不解决挥霍无度的财政政策，这种干预不可持续。贝森特面对的是由财政赤字、通胀预期和美联储政策共同驱动的结构性压力，这些不是靠回购操作或汇率干预能根本改变的。
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