自2026年初以来股票配资平台，A股市场经历了震荡调整，上市公司盈利预期的改善引发了关于市场风格转换的讨论。一些研究机构认为当前正处于风格转换的关键时点，而另一些则认为科技成长仍将是市场的投资主线。
2025年A股市场是成长风格显著的一年。上证指数累计上涨18.41%，沪深300累计上涨17.66%，相比之下，创业板指累计上涨了49.57%，科创板50指数累计上涨了35.92%，中证2000指数累计上涨了36.42%。科技成长股和中小盘股表现优于大盘股。中上协数据显示，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，制造业和科学研究和技术服务业的总市值分别增长了33.3%和32.1%。
进入2026年后，市场风格似乎有所变化。最近10个交易日涨幅前五的行业包括石油石化、建材、有色金属、媒体娱乐和食品饮料，医药生物和半导体等行业表现相对靠后。招商证券认为，未来一段时间市场将以震荡为主，顺周期涨价扩散和AI普及预期将成为重要主线。市场将围绕商业航天、AI算力及应用等主题进行交易，同时在石油石化、建材、钢铁、化工、白酒等涨价预期行业进行阶段性交易。
企业盈利预期的改善被认为是推动市场从估值扩张到盈利驱动的关键因素。国家统计局数据显示，2025年我国工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势。中信建投指出，截至2026年1月31日，A股上市公司2025年年报业绩预告披露工作基本完成，预告净利润变动幅度中位数达到29%，显示出企业盈利面正在温和修复。渤海证券认为，2025年工业企业利润结束连续三年的负增长态势，与新动能领域的支撑和“反内卷”政策的部署有关。展望2026年，“反内卷”效果将继续显现，价格端拖累有望缓解，对工企利润同比增速的改善形成支撑。中泰证券指出，A股在经历连续两年的估值修复后，第三年往往难以持续拔高估值，行情节奏将更依赖盈利兑现。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，科技股在过去一年几乎一枝独秀并大幅领涨。但从经济转型角度看，科技创新仍是马年的重要方向，科技板块仍将是投资主线之一。新消费是近两年市场关注重点，部分新消费公司为消费行业带来新的增长点，成为较为突出的增量。
申万宏源证券研究指出，经济周期是影响大小盘风格的根本因素。小盘股由于业绩基数小、弹性高，在经济复苏和转型初期能展现出更快的盈利增长。大盘股凭借规模效应和产业链优势，拥有更强的抗风险能力和稳定的现金流，表现出防御属性。当前，小盘股在经历五年的显著占优后，估值已经升至较高水平；而大盘股在政策支持和资金流向变化等因素推动下，配置价值逐步凸显。中信证券也表示，小盘、题材风格的超额收益再次触及极值，随着市场对于通胀修复和企业盈利修复有更多的讨论，接下来很可能是一轮大周期维度下的风格切换。
中航证券首席经济学家董忠云表示，A股被动管理基金受到市场青睐，ETF规模增长构成增量资金的重要来源之一，或将逐渐掌握A股市场定价权。A股盈利呈现边际改善，市场有望进入盈利驱动阶段。随着中国经济转型的推进，科技将逐渐成为拉动经济增长的核心动能之一，A股科技股仍有广阔的增长空间。中信建投则表示，长期继续看好“科技+资源品”双主线股票配资平台，短期市场风格轮动加速，科技赛道前期已有回调，后续将受益于春季行情充裕的资金面和高涨的风险偏好。
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