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截至6月14日，A股拥有生猪养殖业务的上市公司陆续发布了5月份的销售数据。结合数据情况来看，上述企业5月份销售均价环比有明显上涨，这让持续深陷价格低谷的生猪养殖板块迎来阶段性暖意。
不过，多位行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，本轮涨价仅为短期反弹，行业尚未步入周期上行通道，仍处在底部磨底阶段，产能持续出清之下，行业全年很难迎来整体性盈利行情。
环比上涨特征明显
梳理上市公司的销售数据可知，5月份猪价环比上涨的特征清晰。
新希望六和股份有限公司的公告显示，公司5月份销售商品猪123.34万头，环比变动1.94%，同比变动23.98%。商品猪销售收入13.86亿元，环比变动5.68%。商品猪销售均价9.48元/公斤，环比变动3.61%。
牧原食品集团股份有限公司的公告显示，公司5月份商品猪销售均价为9.80元/公斤，较4月份的9.45元/公斤，有明显上涨。
上海钢联（300226）电子商务股份有限公司分析师王海莲在接受《证券日报》记者采访时说，2026年4月中下旬生猪价格开始出现价格止跌、跌幅收窄等边际好转信号，但整体周期并未正式进入上行通道，依旧处于周期底部磨底区间。从供给端来看，国内能繁母猪存栏量已开启持续去化节奏，不过当前存栏总量依旧高于行业合理调控区间，整体生猪供给依旧处于偏充裕状态，市场供大于求的核心格局尚未发生根本性改变。虽有阶段性小幅反弹，但反弹力度弱、持续性差，并未形成趋势性上涨行情。
从需求端来看，随着气温走高，消费淡季的来临也让需求端承压。
上海钢联电子商务股份有限公司分析师张斌告诉《证券日报》记者，随着气温升高，利空猪肉消费。此外，禽肉、水产品分流需求，叠加市场冻品库存充裕，即便端午等节日带来短期备货拉动，反弹也十分短暂。供给端整体宽松，能繁母猪存栏仍高于合理水平，生猪出栏量维持高位，养殖普遍亏损，稍有涨价便集中出栏，进一步限制上行空间。短期市场以弱势震荡为主，且调整幅度有限，难有持续性拉升行情。中长期随着低效产能持续去化，四季度旺季需求回暖，供需关系修复后，猪价才存在回升动力。
难有大幅盈利行情
持续倒挂的猪价与养殖成本，造成行业亏损面持续扩大，不同规模养殖主体抗风险能力出现显著分化，行业产能出清进程持续提速。
王海莲介绍，当前市场生猪价格低于成本价格，平均每头商品猪亏损200元至400元不等；头部上市猪企依托多元化业务布局、充足现金流以及较低的现金成本，具备较强的抗风险能力，能够持续维持正常生产经营。反观中小型养殖场及散户，本身养殖成本偏高、资金储备薄弱、抗风险能力不足，超八成主体处于持续亏损状态，不少从业者因长期亏损无力支撑，选择主动清栏退养，行业出清节奏持续加快。
对于后市走势，接受记者采访的多位分析师认为，下半年猪价存在修复契机，但上涨空间有限，不足以扭转全年亏损格局，行业难以迎来大幅盈利行情。
张斌判断，养殖端普遍亏损。下半年随能繁母猪去化传导叠加秋冬腌腊旺季，猪价有望逐步回升至成本线上方，但上涨幅度有限、持续时间较短，难以对冲上半年亏损。资金薄弱、养殖成本偏高的散户全年亏损已成定局；成本管控优异和现金流充足的大型养殖集团，依靠下半年阶段性薄利抹平部分上半年亏损，全年仅能实现微利或盈亏平衡，初步判断，行业整体无大幅盈利行情。
山东卓创资讯（301299）股份有限公司生猪分析师范晴晴在接受《证券日报》记者采访时介绍，根据10个月之前的能繁母猪存栏量的变化趋势来看，到今年7月份，生猪的供应量可能会呈现环比下滑的走势。基本面因为供应端的减少得到一定的改善，因此第三季度虽然是生猪需求淡季，但生猪价格可能会呈现温和上涨的局面。
“当前养殖企业的成本大多数在12元/公斤至13元/公斤，管控优异的企业可以将成本控制在12元/公斤以下。但现阶段，生猪的价格仍然在9.4元/公斤至9.5元/公斤，即便下半年行情回暖，但上涨空间有限，养殖企业全年获利的可能性也不大。”范晴晴说。
整体来看，5月上市猪企售价环比上涨仅是周期底部的阶段性脉冲行情线上股票配资，产能去化、供需重构仍需时间。行业结构性分化会持续加深，中小产能加速出清，头部企业凭借优势稳固市场份额，不过在供需格局彻底反转之前，生猪行业难以走出持续性牛市行情，全年盈利预期依旧偏弱。
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